长江证券刘元瑞演讲题目《行不由径，长短相形》，担心大家看不懂，又解释了一遍
【千问解读】
来源：新浪证券
在2024年12月5日举行的新浪财经分析师大会上，长江证券党委副书记、总裁刘元瑞发表主旨演讲《行不由径，长短相形》。
刘元瑞表示：“因为现在的题目不认真起的话，确实很有压力，我们现在只能认真补一下国学的功课，如果有很多人看不懂的话，现在人工智能很发达，随便搜一下就知道意思，简单来说就是没什么捷径可以走。
”
他指出，券商营收的集中度在整个行业中非常高，行业资源正向龙头企业集中，这一现象符合各行业发展的基本规律。
刘元瑞提到，除了经纪业务外，券商的主营业务收入集中度同样很高。
受近两年市场行情影响，投资业务收入预计将在2024年底出现增长。
他强调，研究所的收入通常归入券商的经纪业务条线收入中。
在分仓佣金市占率方面，刘元瑞展示了今年上半年前5名市占率的提升，而6-10名和11-20名市占率却在下降。
从2020年开始，前20名的分仓市占率整体呈现下降趋势。
他分析，今年上半年市场行情整体不佳，但在过去四五年中，佣金市占率被21名到50名的券商逐渐蚕食。
刘元瑞认为，这一现象的原因主要有两个方面：首先是周期性问题，券商业务与公募基金和资管行业紧密相关，整个行业都在经历周期性回落，尤其是投行业务条线的收入回落更为显著。
其次是研究业务的竞争性，它是所有券商主营业务中最分散、竞争最激烈的领域。
前20名的分仓佣金市占率目前占60%左右，而其他业务的集中度均不低于80%。
刘元瑞强调，这一现象揭示了分析师所处的内卷化竞争结构。
由于竞争加剧，难免会出现过度竞争的情况。
他呼吁分析师们珍惜自己的职业生涯，尽管合规问题不多，但行业声誉风险中有一半以上是由分析师带来的。
他强调，分析师们务必要珍惜自己的职业生涯，维护行业的健康发展。
刘元瑞就中国与美国在上市公司数量、分析师人数以及资管机构规模等方面进行了深入比较，并对中国证券研究的价值变现和未来发展提出了见解。
刘元瑞指出，中国的上市公司数量已经接近美国，如果将港股上市的A股公司计算在内，数量甚至超过了美国本土上市公司。
然而，尽管上市公司数量众多，中国的分析师人数却明显不足，与美国市场相比存在较大差距。
他进一步提到，中美资管机构在数量上中国占优，但在规模上却远不及美国，导致单家佣金卖方和分析师的数量与美国相比存在近一倍的差距。
刘元瑞强调，尽管市场上分析师众多，总体而言仍然不足。
长江证券整理的数据显示，截止2024Q1，中美上市公司数量均在5000多家左右，但美国的分析师数量7263人，中国4642人，美国是中国1.6倍；美国有卖方研究机构143家，中国有66家，美国是中国的2.2倍；机构佣金方面，美国约514亿元人民币，中国约168亿元，美国是中国的是3.1倍。
在研究价值变现方面，刘元瑞认为中国A股市场存在不足。
他指出，市值小于300亿的公司交易占比远高于美国，而高市值公司的市场交投并不活跃。
这一现象与机构在市场上丧失话语权有很大关系。
谈及海外佣金情况，刘元瑞表示，这是中国未来发展的方向。
他对中国研究机构的竞争力持乐观态度，认为中国至少有能力与世界上最好的研究机构竞争。
长江漂来的碎木屑东吴没注意，然后就灭国了
碎木从哪里飘来?又是什么大工程要耗费如此多木料? 士兵们完全，于是将这一情况报告给了太守吾彦。
吾彦急忙赶到江边，逆着碎木漂流的方向找寻：这些多到几乎遮蔽江面的碎木，显然是顺流而来，难道来自长江上游的蜀地?想到这里，吾彦心头不禁一凛。
如今，司早已攻灭了蜀汉，建立起日益强大的晋政权，蜀地尽归其所有。
来自蜀地的江面碎木，难道预示着下一步的新动向?曾经的鼎立，如今变成晋政权与吴政极的对峙，司马氏的都将影响东吴的命运。
长江上游的碎木，不能不引起吾彦的警觉。
他快马赶到京城建业(今江苏南京)，面见吴主。
吾彦呈上自己命人从江中打捞出的碎木，奏道：“司马氏必有攻吴之计，请增兵建平，加强防守。
只要建平不被攻破，晋军便不敢东下，吴国就安全了。
”孙皓却完全无动于衷：“明明两国边境相安无事，不过是江面上偶尔漂了点木屑而已，怎么能证明晋军准备攻吴?简直是不可理喻!”认定吾彦是杞人忧天，孙皓断然拒绝了对建平郡增兵的请求。
不到三年，东吴天纪四年(280年)正月，长江水面上又出现了新的“怪事”。
这次，不再是碎木屑了，而是一艘又一艘的连舫大船。
大船组成的船队，载着杀气腾腾的晋军，从长江上游直入东吴境内。
东吴守军—时瞠目，这样的大船，他们从未见过：船头绘着令人胆战心寒的鸟兽头像;船身如木造的城楼，有高台供人瞭望，有四门供人出入;而两干多名水军甚至可以在甲板上跑马! 望着逼近的船队，吾彦知道，自己当初的猜想，此刻终于被验证了。
那早有伐吴打算的并没有发布诏书、集结力，而是下达密令，让益州刺史王濬暗中监造楼船。
但楼船规模庞大，消耗的木料极多，废弃的碎木，最终还是漂到了吴国境内。
黎明前的平静，令久居宫中的孙皓 放松了戒备，没能抓住这最后一线生机，早做防备。
到了此刻，即使吾彦试图打造铁锁链，阻断长江水路，也无法抵挡晋军的东下了。
公元280年三月壬申日，晋军楼船船队驶入建业。
孙皓出降，吴亡。
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“滚滚长江东逝水”是哪位写的？作者的悲剧人生更让人感叹
不过，杨慎虽然写了这首词，但其实并不出名。
后来，清初文学批评家毛宗岗在评刻《演义》的时候，把这首词放在全书的最前面。
这样一来，这首词便随着《三国演义》的家喻户晓，它也变得非常有名了。
而且因为这首词所描写的意境，和《三国演义》所展现的的历史画卷相得益彰，让这首词具有了十分高远的跨越时空的意义，成为一首千古名词。
不过，就算没有《三国演义》的推动作用，《临江仙·滚滚长江东逝水》本身也是一首写得冠绝古今的词，而且词作者杨慎的一生，也可以称得上是这首词的一个真实写照。
为什么这么说呢? 一、为什么说《临江仙·滚滚长江东逝水》是一首冠绝古今的? 之所以说这首词是绝妙好辞，是因为里面讲到了一种非常重要的价值观。
我们知道，中国古代王朝社会的历史，实际上就是一部帝王争霸史，一部权力斗争史。
开国初期，所有的诸侯都在争夺皇位。
等到某一个诸侯从乱军中杀出，实现平定天下以后，事情并没有完。
这个开国的子孙们又开始为谁能够继承皇位，享受那至高无上的权力大打出手。
到了帝国的中期，皇位的继承问题不再是主要矛盾的时候，那个失去了约束力的皇帝开始腐败。
而大臣们外戚们宦官们又开始争权，开始专权。
到了王朝晚期，各种矛盾又都爆发起来。
皇帝昏庸，大臣专权，，农民起义，最终王朝灭亡。
王朝灭亡后，又进入了乱世。
世界的一切又重新来过，朝代轮回又开始了。
以上就是王朝社会的现实状况。
杨慎在《临江仙·滚滚长江东逝水》里，提出了另外一种价值观。
他认为，所有这一切功名利禄、权力争斗，都是虚无，最终不过是小老百姓茶余饭后的谈资而已，没有任何意义，更不值得去追逐。
不变的只有青山，只有东升西落的太阳。
这才是一个永恒的时空。
所以，与其争名逐利，不如退隐山林，与渔樵为伴，看，一壶浊酒喜相逢，这才是有意义的人生态度。
《临江仙·滚滚长江东逝水》正是表现了这样一种时空观和价值观，所以成为古今少有的好词。
二、为什么说作者杨慎的一生是他所写词的真实写照? 杨慎是的儿子，官宦之后。
他的人生一开始就充满戏剧性。
他参加会试，因为表现非常出色，阅卷老师一致决定把他的卷子放在最上面，点为第一名。
谁知道烛花不慎掉下去，把上面他的卷子给烧了。
结果，第一名就这样泡汤的。
这对他来说，是多么巨大的残酷打击。
可是，后来当他参加殿试的时候，依然因为成绩出色，被选为状元。
这对他的人生来说，简直就是一种大悲大喜。
杨慎当官后，担任的是翰林院编修。
本来以为可以大展宏图，没料到厄运却朝他走来。
，杨慎多次劝说，正德皇帝不听，杨慎对朝政失望，辞官归故里。
不过，好在贪玩的正德皇帝终于把自己给玩坏了，落水受重伤，不治身亡。
作为首辅的杨慎父亲杨廷和，利用一个多月的空档期，力挽狂澜，革除了正德皇帝造成的多种积弊，并且把正德皇帝的堂弟选为皇帝，也就是。
嘉靖皇帝继位后，杨廷和、杨慎父子本来以为自己可以因此有所作为，实现政治抱负。
谁知道嘉靖皇帝是个权力欲非常强的人，他一上台，就极力摆脱杨廷和，利用“大礼议”，对杨廷和进行打击。
而杨慎自然也受到迫害，被嘉靖皇帝关进监狱里，两次被打得死去活来，然后又把杨慎充军云南。
嘉靖皇帝在位一共进行了六次大赦，但没有一次饶过杨慎。
甚至还派人监视杨慎，只要听说杨慎吃得跑得，嘉靖就不高兴。
杨慎最后死在戍所，终身没能回乡。
杨慎虽然官场失意，但是他因此写了非常多的优秀作品，成为明代了不起的大文豪。
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