长春轨道交通7号线一期开通运营

长春轨道交通7号线一期工程于8月26日8时08分正式开通初期运营，这也是今年长春开通运营的首条轨道交通线路。

图为首列列车从车辆段驶出。

图为市民乘车体验新路线。

(李天玉 记者刘奥琪 摄)

长春轨道交通7号线一期工程于8月26日开通初期运营，长春轨道交通运营线网将由6条增至7条，运营总里程由151.4公里增至174.6公里，车站由131座增至150座，市民乘坐轨道交通出行将更加方便快捷。

长春轨道交通7号线一期工程由中国铁建所属中铁建大桥局、中铁十六局、中铁十八局、中铁二十局、中铁建设、中铁二十二局等单位参建，西起汽车公园站，东至东环城路站，全长约23.2公里，设19座地下车站，其中换乘站8座(与既有运营线路换乘站6座)。

线路贯通城市西南至东北，将有效提升跨区域通行效率，为市民提供更加便捷的公共交通选择。

初期运营配置B2型地铁列车20辆，工作日高峰行车间隔6分钟，平峰行车间隔7分28秒。

7号线以“奔腾年代”为核心文化主题，勾画“产业春城，工业创新”的深厚底蕴，全线车站在空间美学上，采用“一站一景”与“标准站统一”相融合的手法，融合汽车工业、航天科创、城市生态等本土元素，将长春深厚的工业发展底蕴完美融入地下空间。

同时配有母婴室、无障碍电梯、宽通道闸机等便民设施，兼顾特殊群体出行需求，提升出行体验。

据介绍，该工程线路多次下穿铁路股道、城市主干道、密集居民楼，沿线地下管线纵横交错，施工场地狭小，既要保障施工安全，又要最大限度降低对城市交通、居民生活的扰动，风险源多、施工难度大。

中国铁建股份有限公司东北区域总部总经理郭宏伟接受采访时说：“工程建设期间，我们攻克了水文地质条件复杂多变、周边环境沉降控制严格等技术难题，全过程严守安全质量底线，全力打造安全可靠示范精品工程。

”

开通当日，以“7号交响 绿动长春”为主题的系列线下互动活动，在7号线东环城路站、赛得广场站、工农广场站、南湖公园站、南湖广场站、第一汽车制造厂站、汽车公园站等7个站点同步开展。

音乐展演、趣味涂鸦、打卡集章等丰富活动诚邀市民优先选择轨道交通，践行绿色低碳出行，在互动体验中感受城市公共交通发展带来的变化。

(记者聂芳芳)

“春城婚育新风 幸福相伴同行”生殖健康科普在昆开讲

本次活动聚焦职场职工婚育痛点，邀请昆明市延安医院妇科主任医师、昆明医科大学硕士生导师邓琦主任现场授课。

近200名年轻职工现场旁听了巡讲。

据介绍，巡讲围绕婚育规划、生育力保护、科学备孕、全周期孕育四大核心板块展开，同时覆盖婚育心理疏导、孕期及产后健康管理内容。

授课专家用通俗易懂的语言，讲解适龄婚育规划、男女双方生育力保护方法、备孕检查要点、孕期全周期照护、产后康复等实用知识，同时解答大家关心的生殖健康误区、内分泌调理、心理情绪疏导等热点问题。

“平时工作节奏快，很少有专门的时间系统去了解婚育、备孕相关知识，今天能面对面听专家讲课，机会很难得。

“一位企业职工表示，专家讲课解开了心中不少困惑，感觉这样走进企业的科普活动非常有必要。

昆明市计划生育协会相关负责人表示，持续开展婚育健康科普进企业，是打造生育友好环境的重要举措，把优质生殖健康服务送到职场一线，帮助职工科学规划婚育，减少孕育焦虑。

云南医景健康服务有限公司、昆明格蕾德明珠医院、松鼠口腔也表示，将充分发挥各自资源优势，做好此次的巡讲活动。

昆明格蕾德明珠医院聚焦生殖孕产保健、松鼠口腔提供的备孕及全周期口腔健康，也在现场为本次巡讲提供了医疗科普支撑与服务保障。

来源：都市时报 全媒体记者：茹伟 编辑：马东 审核：孟俊 二审：陈唯一 终审：彭德光

利润腰斩的特斯拉，要靠火箭救命？

北京时间10月22日凌晨，特斯拉发布2026年三季度财报：交付48.65万辆，超出市场预期约5%，但同比仍下降2.1%；总营收280.5亿美元，和去年同期几乎一致；汽车收入下降3%；营业利润同比腰斩至7.2亿美元。

而SpaceX那边，刚交出营收增长161%、净利润44亿美元的季报，AI业务收入同比增长830%。

第二天股价上涨近8%，摩根大通把目标价从240美元翻倍到500美元。

特斯拉这份财报发布的前一天，马斯克在SpaceX的电话会上确认，两家公司的董事会已各自成立特别委员会，评估合并。

马斯克在电话会上列举了合并后的五大协同领域：超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人、星链连接性。

汽车，只是这张拼图里的一个数据采集终端。

当卖车陷入红海竞争，最理性的策略不是恋战，而是把战场转移到一个仍然拥有绝对优势的地方。

这是马斯克屡试不爽的策略，每当卖车生意被质疑，他就会抛出一个更大的故事。

2025年欧洲销量崩塌时，他讲Robotaxi；今年交付量首次下滑时，他讲Optimus量产；现在利润腰斩，他讲的是合并火箭公司。

受益于“合并”消息，特斯拉财报后上涨2.2%，但电话会开完，股价转跌，盘后跌幅一度扩大到2.5%。

跌的原因主要是电话会上将全年资本开支目标从超250亿美元降回超200亿美元；本季特斯拉资本开支为47.3亿美元，比市场预期的约79.5亿美元低了四成。

这一季也有好消息，自由现金流15.3亿美元转正，市场预期原本是负49.9亿美元。

怎么理解资本开支下调？一位关注特斯拉的投资人对「定焦One」表示，往好了看，特斯拉开始量入为出，不再大手大脚；往坏了看，钱花得慢了，说明这些AI新业务的盈利时间表也要往后推。

合并能不能成，特斯拉都要回答主业的老问题，比亚迪前三季度纯电累计领先特斯拉超过30万辆，小米YU7在国内细分市场数次超过Model Y，汽车的护城河还有多深？ 01.毛利率回升，利润腰斩 先说结论。

这份财报没有市场担心的那么差，毛利率甚至比预期好，但特斯拉的汽车业务已经停止增长，赚的钱主要拿去养AI和机器人了。

特斯拉2026年Q3业绩 本季总营收280.5亿美元，和去年同期几乎一致，但业务结构变了。

汽车收入下降3%，均价同比下滑和交付减少是主要拖累，FSD订阅带动的附加销售抵消了一部分；储能下降15.6%，是本季唯一低于预期的板块，但电话会透露，储能毛利率从20.4%上涨到33.1%，2027年的Megapack产能几乎售罄；服务及其他上涨32.5%到46.1亿。

FSD订阅用户达到174万，单季净增26万，是增长最快的一次。

需要注意的是，本季汽车交付量48.65万辆，超了预期，但有“水分”。

其中有2.2万辆是靠消化库存补上的，实际产量仅为46.4万辆。

汽车毛利率回升是最大亮点。

剔除积分收入后，汽车业务的毛利率达到了18.1%，环比二季度提升近2个百分点。

更关键的是，“躺赚”的碳积分收入本季度只剩1.13亿美元，同比下跌73%，这意味着毛利率的提升几乎全靠卖车本身。

粗算一笔单车账，剔除积分后每卖一辆车毛利约7600美元，环比多赚约700美元。

这是Model Y长轴版这类高价车型占比提升，产品结构改善带来的。

卖车的赚钱能力在回升，营业利润为什么还是腰斩了？因为特斯拉太“烧钱”。

经营费用同比增长39%至47.8亿美元，其中，研发费用飙升69%至27.6亿美元，平均每天烧掉3000万美元。

这笔钱流向了AI项目、Cybercab和Optimus的量产准备。

另有股权激励11.65亿，大头来自2025年CEO薪酬方案。

算一笔账，如果把费用拉回去年同期水平，本季营业利润是正增长的。

电话会上，马斯克对Optimus的预期管理明显保守。

他说量产爬坡会相当颠簸，“有一万件事都必须做对，进度取决于其中最慢的那一件”，这些问题他预计到2027年底才能解决完。

Robotaxi也类似，特斯拉反复说扩张的前提是安全，但对手Waymo已经把无人车开进美国15个城市，车队约4000辆，每周付费订单50万单。

特斯拉是否跑不过对手了？市场已经开始怀疑。

特斯拉现在的处境是，卖车的钱越来越难赚，要养的新业务越来越烧钱，而AI兑现的时间表还可能往后推。

与此同时，中国车企正在全面逼近。

02.比亚迪、小米、零跑，中国车企全面逼近 十五年前，在彭博电视的演播室里，记者问马斯克怎么看比亚迪这个对手。

马斯克反问，“你见过他们的车吗”。

十五年后的今天，比亚迪的纯电销量已经连续两年在全球范围内超过特斯拉，2026年前三季度累计销量（163万辆）领先特斯拉（132.5万辆）超过30万辆。

除了销量反超，中国头部车企在盈利能力和产品迭代速度上，也在提速。

市场此前把比亚迪当成“传统车企”，把特斯拉当成“用软件重新定义汽车的科技公司”。

但翻开财报，比亚迪上半年汽车业务毛利率22.3%，而特斯拉本季剔除碳积分后，这个数字是18.1%。

一家被给予传统制造业估值的公司，卖车比一家科技公司多赚四个百分点，那特斯拉的“科技溢价”究竟靠什么支撑？ 中国车企为什么能追得这么快？上述投资人对「定焦One」表示，中国车企把一款车的开发周期压到了两年上下，上市后不断推改款、加配置，智驾硬件先装上车，功能后续再开通，一两年内都有新鲜感。

纯电车的结构比燃油车简单得多，改起来快，成本也跟着规模往下走。

而特斯拉还是靠经典车型打天下。

在全球市场，特斯拉还占优，但窗口期正在收窄。

特斯拉在欧洲确实回暖了，前8个月欧盟销量同比增长65.9%，从马斯克政治风波的低点里爬了出来。

与此同时，中国品牌在欧洲的份额，一年内从5.3%翻倍到11.3%，比亚迪今年前两个月在当地的注册量已经连续超过特斯拉。

特斯拉全球产能表（上海工厂95万辆） 图源 / 特斯拉2026年Q3财报 中国市场更不用说，特斯拉在国内新能源厂商零售榜上已经被零跑和鸿蒙智行超越，掉到第六。

Model Y今年前9个月还是国内SUV终端销量第一，但1月被小米YU7单月反超。

Model 3所在的20万元以上轿车市场，第一名成了小米SU7。

中国市场很难再拉动特斯拉的增长，9月中国批发9.5万辆，同比增长5%，其中，出口增长58%，国内零售反而下滑约9%。

上海工厂年产能超95万辆，越来越多的产能在服务海外市场。

唯一还能让特斯拉保持身位的，是FSD软件生态。

174万活跃订阅用户，同比增长67%，订阅毛利率高达90%，中国车企没有对等的经常性收入。

不过中国车企正在用更快的硬件迭代，争抢这个时间窗口。

当消费者发现用更少的钱能买到硬件更新、配置更强的车，软件的故事，就得换种讲法了。

03.合并SpaceX，一场3.5万亿美元的市值管理 当特斯拉的估值，被汽车行业的周期性、日益激烈的竞争拖累，马斯克抛出与SpaceX合并的话题，可谓是又一次市值管理的操作。

两家公司加起来估值约3.5万亿美元，如果成行，将是史上最大的一笔企业并购。

10月20日SpaceX电话会上，马斯克确认双方董事会各自成立独立董事特别委员会评估合并，他表态支持，但以利益冲突为由回避讨论。

隔天在特斯拉电话会上，他没有给出更多信息。

特斯拉股东这边需要全体股东过半数同意，门槛很高，马斯克自己承认合并已成定局是言过其实。

但铺路的工作一直在做。

12月3日股东大会的委托书已经交了，董事Ehrenpreis今年2月先进了SpaceX董事会，马斯克的薪酬方案里写着控制权变更时快速兑现的条款，巴克莱预判公告可能在股东大会前官宣。

两家公司的股权也早就开始交叉，特斯拉今年1月投给xAI的20亿美元，随着xAI并入SpaceX，变成了约1900万股SpaceX股票。

如果一家卖车的公司，和一家送火箭上天的公司合并，对特斯拉的股东到底意味着什么？ Robotaxi里程与FSD累计里程 图源 / 特斯拉2026年Q3财报 先看两家公司都有什么。

SpaceX手里是算力和算力变现，三季度算力云收入76亿美元，已经超过星链所在的连接业务，成了最大板块，新部署的算力回本周期不到一年。

特斯拉手里是物理世界的AI载体，FSD跑出来的百亿公里级数据，Robotaxi的无安全员运营（截至末本季里程累计约200万英里），Optimus刚开跑的量产线。

拼起来，是从芯片、算力到机器人、火箭的全栈。

对特斯拉股东，这是把一家营业利润率2.6%的车企换成AI资产的机会，同时风险是把汽车现金流交给更大赌局。

特斯拉账上还有约454亿美元现金。

而SpaceX单季资本开支196亿美元，四季度指引350亿到400亿美元，烧钱量级是特斯拉的四倍以上。

所以此时的问题是：你相不相信马斯克在汽车业务红利消退后，能凭借算力与航天，在一个比汽车行业残酷得多的、由巨额资本开支驱动的领域里，建立起新的垄断性壁垒？