全尺寸人形机器人能否成为优必选的“长期饭票”
来源：@华夏时报微博
华夏时报记者 石飞月 北京报道
优必选的人形机器人已跨越实验室边界，踏入商业化落地的快车道。
近日，该公司公布的2026年上半年财报显示，全尺寸具身智能人形机器人的销量同比激增近2000%，带动公司整体营收翻倍，亏损收窄之下，盈利似乎已不再遥远。
但风口之上，挑战犹存。
当前人形机器人行业商业化整体尚不成熟，具身智能在数据、模型和生态层面仍存明显短板。
人形机器人能否真正成为优必选的“长期饭票”，尚需时间检验。
业内人士预估，该公司真正的盈利拐点最早会在2027年出现。
上半年收入翻倍
尽管优必选在具身智能浪潮中始终保持着高关注度，但业绩短板也长期如影随形，今年的半年报算是一个不错的转折。
财报显示，2026年上半年，该公司实现营收12.7亿元，同比增长104.2%。
人形机器人当居首功。
今年上半年，优必选人形机器人总销量为16123台，同比增长268.3%。
其中，全尺寸具身智能人形机器人（非遥控非玩具，大脑芯片算力≧200T，身高160cm以上）实现收入5.9亿元，同比增长1445%，占优必选整体营收的比重达到46.5%，是其当前第一大收入来源；销量为921台，同比增长1946.7%。
在全尺寸具身智能人形机器人产品方面，优必选于2026年6月集中推出工业具身智能人形机器人Cruzr Y1、商用服务人形机器人Walker C1、超仿生人形机器人优世界U1三大新品。
工业场景是优必选商业化落地的主阵地之一，去年以来进展明显。
优必选方面对《华夏时报》记者表示，该公司在工业场景的合作客户涵盖空客、比亚迪、吉利汽车、富士康、本田贸易、日立中国、东风柳汽、德马科技、三一重能、基本半导体、富奥股份、珠城科技、永茂泰等各行业头部企业，覆盖航空制造、3C电子制造、半导体制造、汽车制造、智慧物流等多元行业。
非具身智能人形机器人产品及解决方案的收入为3272.5万元，同比增长21.9%；其他智能机器人产品及解决方案的收入为2.46亿元，同比减少18.8%；其他智能硬件设备的收入为2.6亿元，同比增长2.9%；园林机械、汽车及液压零部件的收入为1.4亿元。
由于高毛利率的全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入占比增加，今年上半年，优必选整体毛利达到5.7亿元，同比大幅增长160.9%；整体毛利率为44.7%，同比提升9.7个百分点。
不过，优必选目前仍处于亏损状态，上半年经调整EBITDA为-1.7亿元，同比减亏1.5亿元，大幅减亏45.9%。
这与其大量研发投入有很大关系，2026年上半年，该公司研发投入超3亿元，预计2026全年研发费用将达7亿元。
深度科技研究院院长张孝荣认为，优必选的盈利拐点最早可能出现在2027年。
他对本报记者表示：“上半年亏损收窄得挺明显，如果机器人销量能继续保持这个增速，费用摊薄下来，扭亏是很有希望的。
但也要注意，公司烧钱速度比较快，要是新场景拓展不顺，或者研发投入一直这么高，那可能还得往后推一推。
”
可持续性是关键
这些研发费用不光用于人形机器人本体，具身智能本身还存在几道坎——模型不够成熟、数据不够多、生态也不够完善，这些短板都需要在研发和资金层面去补。
据了解，依托持续高强度的研发投入，优必选以人形机器人软硬件平台为核心，持续构建“具身大脑、仿人小脑、高性能本体、群体智能”四大核心技术集群。
具身智能大脑层面，优必选已构建“基座模型-世界模型-行动模型”的全栈自研技术体系，推动人形机器人形成“理解世界－预测世界－决策行动”的具身智能能力；数据层面，已自建数据中心，配套自研数据基座技术，目前真机本体数据集规模约1100万条；在仿人小脑及高性能本体层面，持续发展全身运动控制、强化学习、灵巧操作、纯视觉端到端导航，以及高性能伺服驱动器、类人眼双目视觉感知等关键技术；群体智能层面，将群脑网络2.0与Co-Agent技术相结合，推动具身智能从单机自主向多机协同演进。
与此同时，优必选还在构建多层次、全方位的产业生态圈：收购深交所上市公司锋龙股份后，推进人形机器人末端执行器、伺服驱动器等核心零部件的研发和规模化量产；与沐曦股份成立合资公司曦选创智，聚焦具身智能端侧芯片研发和量产；与西门子合作自建全球首个万台产能的人形机器人超级智慧工厂，量产能力从千台跃升至万台规模。
从眼下的势头看，优必选确实在往上走，但势头能维持多久，仍然是一个不确定因素。
现在人形机器人正热，钱和资源都在往里涌，可热闹归热闹，机器人的应用能不能稳下来，能不能拿到持续性的订单，说到底这才是优必选能不能走下去的关键。
“我觉得优必选现在工业场景的发展是乐观的，毕竟已经进了大厂的产线，不是光在展会上表演。
但要说长期可持续，还得看商用和家庭这两个新场景能不能真正跑起来，目前这两个还没贡献较多收入，所以只能说工业这块有底，整体还需要时间观察。
”张孝荣说。
在刚结束不久的2026世界机器人大会上，优必选首席品牌官、机器人大消费创新事业部总裁、优世界总经理谭旻向本报记者透露，自今年仿生机器人发布以来，市场反响热烈，该公司接到的订单已破万台。
财报发布后，优必选也表示，预计下半年，Walker系列、Cruzr系列、U1系列多条产品线将充分生产并开始交付。
优必选副总裁、具身智能与人形机器人研究院院长焦继超近日透露，公司今年营收目标为40亿元至50亿元。
不过，上半年12.7亿元的收入与这个目标显然还有点距离，能否完成就要看下半年的订单交付情况了。
中天火箭：2026年前三季度盈利3375.53万元 同比扭亏
以10月23日收盘价计算，中天火箭目前市盈率（TTM）约为-179.72倍，市净率（LF）约3.41倍，市销率（TTM）约6.76倍。资料显示，公司主要从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售。
盈利能力方面， 2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.9%，同比上升3.73个百分点。
公司2026年前三季度投入资本回报率为1.53%，较上年同期上升2.67个百分点。
2026年前三季度，公司经营活动现金流净额为-4915.31万元，同比减少333.7万元；筹资活动现金流净额-276.81万元，同比增加3492.27万元；投资活动现金流净额-6868.03万元，上年同期为-1.2亿元。
资产重大变化方面，截至2026年三季度末，公司货币资金较上年末减少19.92%，占公司总资产比重下降4.9个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加18.57%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；存货较上年末增加12.23%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；固定资产较上年末减少2.64%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2026年三季度末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降15.99个百分点；合同负债较上年末减少42.76%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.35%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；其他流动负债较上年末减少41.91%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。
2026年前三季度，公司流动比率为1.99，速动比率为1.42。
三季报显示，2026年三季度末的公司十大流通股东如下表所示： 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)航天动力技术研究院507430.804272航天投资控股有限公司2237.6913.585021陕西电器研究所985.865.985189西安航天复合材料研究所538.523.269344河南鸢辉企业管理有限公司504.63.063412洋浦天塬投资有限公司402.072.440968陕西航天科技集团有限公司178.521.083822陕西省技术进步投资有限责任公司135.410.822077余君波89.340.542383张琼芳69.720.42327 指标注解： 市盈率=总市值/净利润。
当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。
市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。
市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。
市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
老人到底需要怎样的机器人？会导航的轮椅，懂情绪的熊猫
IT时报记者 孙妍 老人长期心情不佳，陪伴在侧的熊猫机器人会主动向远在外地的子女发送预警。老人行动不便，但也想常出去逛逛，智能轮椅就能完成自主导航与自动避障，守护老人的出行安全，让子女安心。
10月19日，在上海虹口区银发科技创新应用若干举措发布暨科技企业对接交流活动上，“虹彩乐龄智汇厅”为银发群体搭建了近距离感知科技生活的平台，让老人们感受科技为生活带来的真切变化：AI出行机器人解决出行刚需，AI陪伴机器人识别情绪风险。
出行机器人把自动驾驶技术迁移至智能轮椅 星灿智能核心研发团队来自自动驾驶领域，具备乘用车L2至L4级自动驾驶算法、空间感知与底盘控制的产业化经验。
星灿智能副总裁杨银超指出，当前自动驾驶技术成果多面向年轻消费群体开发，轮椅等老年助行辅具的智能化供给相对薄弱，老年人自主出行需求长期未得到充分满足。
所以，团队将L4级自动驾驶同源技术迁移至老年助行装备中。
在现场，星灿智能XcanMate X智能出行陪伴机器人可以在办公区域内完成自主导航、动态避障与路线规划。
据介绍，XcanMate X搭载自研XcanSense 5D全域感知系统与XcanBrain具身智能大脑，采用多目视觉与激光雷达融合感知及OCC占据栅格技术，即便在开放的动态复杂环境中，它也能完成自主导航与自动避障，比如社区、医院等。
重度智能化的产品价格也会相对较高，为了覆盖不同消费层级，星灿智能还开发了轻度智能化产品线，优化了成本、重量与便携性，主要面向老年人3～5公里日常生活圈，覆盖买菜、就医、游园等短途出行需求。
XcanMate X曾在2026年德国IFA国际展览会上获得“科技向善与无障碍”类别优胜奖及IFA NEXT荣誉奖。
杨银超表示，技术创新最终需要落地服务民生。
星灿智能已规划多项合作与签约计划，走进社区、医疗机构、机场、文旅场馆等公共场景，进一步掌握基层养老服务痛点，将一线需求纳入产品研发迭代体系。
陪伴机器人识别情绪风险，向家属推送预警 “我们并非简单地将机械与人工智能装进可爱的外形中，而是想读懂老年群体的使用习惯与核心痛点，只要看到长辈们愿意亲近它，和它说话，我们就更确信自己走对了方向。
”无芯科技创始人张家铭抱着一只仿生熊猫陪伴机器人亮相。
普通人很难常常接触国宝大熊猫，这款机器人基于真实大熊猫IP授权，1:1还原其外形、行为与声音，憨态可掬。
陪伴机器人不是为了取代家人、寄托情感而存在，它更多的功能是健康守护。
熊猫机器人内置专业级心理大模型，可实时感知老年人的情绪状态，识别抑郁倾向、自伤风险等潜在危机信号，并及时向子女、医护人员发出预警，推动干预前置。
依托多模态感知体系，机器人可捕捉长者的记忆与情绪变化，根据老人当下状态调整互动方式，实现主动关怀而非被动问答。
无芯科技正与国有文化IP及国内品牌合作，引入戏曲、健康科普、美食文化等适老内容，使机器人从单一硬件向综合康养终端演进。
目前，熊猫机器人已在北京、上海、成都、深圳、中国香港等城市，以及德国、澳大利亚等地的专业康养机构与养老院开展早期试点。
张家铭表示，一线机构反馈，机器人在情绪疗愈与健康辅助场景中具备实际应用价值。
产品即将登陆京东开启线上预售，并将在上海多家养老机构、百货商场同步开展线下销售。
不论是智能出行辅具，还是熊猫机器人，都把已经成熟的智能技术迁移到养老场景，寻找真实需求。
至于AI机器人能否从试点走向生活，最关键的是进社区、进机构的一线反馈，反哺产品迭代，做出真正解决刚需的养老机器人。
