英伟达抛千亿收购，中国会出手吗？

（文/赖家琪 编辑/吕栋）

英伟达想在自己的全栈人工智能（AI）战略上再添一块拼图。

当地时间9月3日，英伟达首席执行官（CEO）黄仁勋确认，英伟达将以超过129亿美元（约合人民币900亿）的价格收购全球最大AI开源平台“抱抱脸”（Hugging Face）。

这笔交易不仅是英伟达历史上规模最大的收购案，也标志着这家全球最大的AI芯片厂商开始把AI链条中的底层硬件和上层生态都牢牢抓在手中。

未来，可能每一个开源模型都离不开英伟达硬件、云服务，更需要其旗下Hugging Face平台进行分发。

消息传开后，迅速在AI社区引发地震。

开发人员担心，英伟达的介入可能会让Hugging Face背弃其平台中立性，而围绕这笔交易的垄断争议、监管博弈或许才刚刚开始。

对于中国AI企业来说，这尤其值得关注。

Hugging Face平台上约41%的模型都由中国厂商开发，是中国AI模型出海的重要窗口。

一旦英伟达掌控这一窗口，中国开源模型能否继续享有公平待遇，将面临不确定性。

英伟达在想啥？

英伟达2日已与Hugging Face签署最终协议，交易预计将于2027年上半年完成，但仍需取得美国监管部门批准。

根据英伟达向美国证券交易委员会披露的文件，129亿美元的收购价包括向Hugging Face股东支付的约119亿美元，以及一项规模最高约10亿美元的股权留任计划。

但从财务数据看，这并不是一笔“划算买卖”。

Hugging Face预计年营收约1.5亿美元，英伟达此次支付的收购价格相当于其年营收的约86倍。

显然，英伟达买的并不是一个现成的收入来源，而是希望利用自身雄厚的资金实力，获得对AI开发领域关键参与者的战略控制权。

Hugging Face成立于2016年，最初只是一款简单的聊天机器人应用，其名称实际上源自“拥抱脸”表情符号，后来被用作公司标志。

不过，这款聊天机器人并没有取得太大成功，Hugging Face于2019年开始转型。

在将聊天机器人开源后，公司逐渐发展成为一个用于分享AI模型和数据集的平台。

如今，Hugging Face已经成为AI世界的App store。

其中成功最重要的因素之一，就是其开源属性。

除了托管数百万个AI模型、数据集和开发者工具之外，Hugging Face作为开源社区平台，还扮演着一个相对中立的公共交流空间角色。

如果用App store来比喻Hugging Face，那么相应的，英伟达就好比是iPhone。

英伟达最初是一家游戏芯片公司，主要生产GPU。

但2007年，黄仁勋做出了一个极具前瞻性的决定——推出CUDA（统一计算设备架构）。

此后，研究人员和学术机构开始使用英伟达GPU进行数据科学和机器学习研究。

随着研究人员将GPU用于训练AI并取得突破，英伟达真正开始站在AI产业的核心位置，并逐步将业务拓展至专业AI加速器、高速网络、服务器以及完整的超级计算机机架等领域，成为全球领先的AI硬件供应商。

近年来，英伟达不断扩大芯片产能，并更加深入地参与AI模型开发，以巩固自己在新一轮产业竞争中的地位。

收购Hugging Face，就是英伟达进一步掌握AI软件生态的“敲门砖”。

英伟达

英伟达若掌握Hugging Face，将在AI软件方面拥有“把关权”。

例如，英伟达可能影响新模型的曝光和发现机制，并进一步影响默认执行流程、软件环境以及性能基准等关键行业标准。

通过将自身工具链直接嵌入开源AI的标准工作流程，就可以进一步增强生态黏性，在持续拉动对英伟达硬件需求的同时，压缩竞争芯片厂商进入这一生态的空间。

这笔交易还将进一步加速英伟达在企业级AI和云服务领域的扩张步伐。

收购Hugging Face将立即为英伟达带来成熟的开发者群体、丰富的企业客户及一套从模型开发到生产部署的完整流程，这些都有机会与其云服务进行深度整合。

监管考验或许才刚刚开始

英伟达希望通过收购Hugging Face来完善其全栈战略的意图很明显，但此举至少带来了两方面的争议。

第一，Hugging Face的价值很大程度上源于其平台中立性，英伟达的收购让开源社区担心，Hugging Face未来可能偏向英伟达GPU及其后端技术，从而影响平台上的搜索排序、默认配置以及模型优化方向，致使AMD的开源GPU计算生态系统ROCm、英特尔GPU等竞品被边缘化。

诚然，英伟达能给Hugging Face带来企业级安全能力、更完善的行业合规、更强大的基础设施支持等诸多好处，英伟达也承诺将继续“保持平台开放”，但就像微软以75亿美元收购GitHub后，客观上仍带入了微软Azure云生态一样，有人担心，英伟达正复制微软当年的路径，希望将开源AI社区进一步引向自己的云服务DGX Cloud。

另一方面，一家本身已经拥有强大市场力量的AI硬件领域巨头，如果再控制一个具有全球影响力的开源模型平台，会不会利用上下游之间的关系进一步巩固自身市场地位？参考英伟达此前收购Arm失败的经历，以及其此前最大收购案——2020年以约69亿美元收购以色列数据中心网络厂商迈络思，可以窥见英伟达收购Hugging Face面临的潜在监管风险。

英伟达此前曾计划以400亿美元收购芯片设计公司Arm，但最终在美国联邦贸易委员会（FTC）、英国竞争与市场管理局（CMA）以及欧盟和中国等多方监管压力下告吹。

当时争议的核心就是平台中立性，Arm的商业模式建立在其向数百家互相竞争的企业平等地授权芯片架构之上。

竞争对手和反垄断监管机构认为，英伟达一旦完成收购，就可能破坏Arm的独立性，并获得竞争对手敏感数据等不公平优势。

Hugging Face

如今，这一问题在Hugging Face身上重演。

平台中立性问题极有可能再次引发监管机构的关注。

AMD、英特尔、谷歌和亚马逊等英伟达的竞争对手都在Hugging Face上运行模型，因此，它们完全有理由担忧英伟达会降低非英伟达硬件的运行性能或可访问性。

此外，一旦英伟达获得平台控制权，它将直接掌握模型访问量、下载量以及开发者趋势等数据。

这种“遥测”数据一旦被硬件厂商掌握，可能让英伟达获得有关竞争对手AI项目的大量内部信息。

格外值得注意的是，Hugging Face还是一个全球性生态平台，上面运营的开源模型约有41%来自中国实验室。

一旦英伟达这家美国公司获得该平台的掌控权，理论上就可能影响中国开源模型在上面的获取、下载、部署和基础设施适配。

尤其是在当前中美AI竞争的背景下，这种平台控制权已经不仅仅是商业问题。

中国监管机构完全有理由对此提出质疑。

对于英伟达2020年以约69亿美元收购迈络思一案，中国市场监管总局就曾在2024年依法对英伟达立案调查。

当时，中国市场监管总局评估认为，此项经营者集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，要求英伟达、迈络思和集中后实体不得通过搭售、附加不合理交易条件等方式限制中国市场客户。

这一先例值得关注。

因为今天的Hugging Face收购案，某种程度上就相当于把硬件领域的“排除、限制竞争效果”延伸到了AI软件和模型生态上。

根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第四条，若“有证据证明该经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，国务院反垄断执法机构可以要求经营者申报”。

心遇的付费缘分，网易云音乐的爱情买卖

来源：北京商报 “我感觉不对劲，再投入下去是无底洞。

”等业务员阿强（化名）意识到这一点，他在心遇App上已经花了近一万元，也就是从那时起，他开始在各投诉平台维权。

心遇是网易云音乐2020年推出的陌生人社交App，它将自己定义为“一款主打真实、同城、安全的真人交友应用”，宣称已为用户完成超亿次配对，并承诺能从源头过滤照骗、马甲号。

除了即时聊天，心遇还提供直播、多人语聊、KTV等玩法。

阿强最初正是被这套说辞打动，下载注册后，一上线就有人主动找他搭讪，发暧昧消息、打视频，甚至衣着暴露搞擦边。

这种“热情”很快变成平台的充值提示，“几十块钱一两个小时就花掉了”。

为了拿到对方的联系方式，阿强按平台规则不断充值以提升“亲密度”。

在对话界面，平台明确提示“亲密等级升级到9级相知恨晚后即可发送联系方式”。

可等他砸了近万元达标后，联系方式却没有自动解锁。

“平台无法强制”，心遇给出另一个版本的解释。

为什么不提前说清楚？这是不是诱导消费？不止阿强一个人疑惑。

仅在黑猫投诉平台，包含“心遇”的超1200条投诉中，就能找到大量类似的案例。

还有人从未下载过心遇却收到营销短信；更多人充了值、聊了天，却怀疑屏幕另一头与自己暧昧互动的其实是AI（人工智能）机器人。

屏幕另一头到底是谁，用户不清楚，但每一笔充值，最终都要回到一家上市公司的报表里。

2026年上半年网易云音乐实现营收约39.59亿元，同比增长3.4%，经调整净利润从上年同期的约19.46亿元降至约8.6亿元。

一条消息2—4毛钱 “这个很上瘾的，上面的女孩子很漂亮，穿得也暴露，一登录就有很多人发暧昧的话题。

”一位用户向北京商报记者承认自己没有抵抗力。

在应用商店里，心遇对自己的介绍更加直接，“找对象很简单”“回复秒回不是梦”，但在用户的真实体验里，秒回是明码标价的。

进入心遇，用户的每一步互动都被平台标好了价格。

按照平台的规则，搭讪和聊天是否收费，取决于谁主动发起，谁先发起谁付费，另一方可以获得积分奖励。

当双方互相关注成功，可免费文字聊天和音视频聊天。

有关收费，心遇有详细的规则，甚至将其细化到具体的功能：文字聊天每条3—5金币，语音通话16金币/分钟，视频通话45—58金币/分钟。

据平台规则，金币充值分为6个档位，最低6元充值可兑换70个金币，最高档一次性充值1098元对应13720个金币。

按兑换比例计算，发一条消息需要消耗3—5个金币，约合0.24—0.43元/条。

北京商报记者充值70个金币，仅9分钟后便收到系统“金币不足”的充值提醒，共发送22条消息。

在心遇，金币与亲密度直接挂钩，1亲密度=1金币，亲密度又对应着不同的用户等级，等级提升后可解锁新的互动，如等级达到2可以解锁语音通话权限，达到3可以解锁视频通话权限。

资深产业经济观察家梁振鹏向北京商报记者表示，心遇这类平台把聊天和语音视频设置为充值金币后才能使用，本质上是在利用人的孤独感和情感需求来设计付费点，“这种模式本身不违法，但容易滑向诱导消费和情感收割”。

“刚开始聊的很真心的，说不着急，认识几个月再说。

几个月下来在平台上聊天、开视频，花了好多钱，（对方）到时候又找理由说不见面。

（我）想放弃了，但是又有新的诱惑，一年下来不知道聊多少个，每次聊都要花钱。

”一位用户向北京商报记者分享了使用心遇的拉扯感。

另有部分用户在社交媒体上分享“赚钱攻略”，北京商报记者浏览社交媒体发现，“如何在心遇上挣钱”的帖子不止一条，有评论称“挣钱很容易”“一个月挣了3000元”。

心遇强调的真实性也存疑。

有女性用户向北京商报记者反馈，自己以男性身份注册的过程十分顺畅，平台并未对性别、年龄或真人面部进行实质性核实。

注册成功后，该用户立即收到数条搭讪消息，语气充满亲昵：“帅哥，我喜欢你，可以和我恋爱吗？”“我去找哥哥玩可以吗？” 中国政法大学知识产权研究中心特约研究员赵占领指出，“情绪消费问题已成为新的投诉热点，主要集中在商家通过各类套路诱导消费以及退费难等方面。

如果运营方主动招募虚假聊手、纵容欺骗性诱导消费，则运营方及相关人员可能被认定为诈骗罪共同犯罪”。

模糊不清的等级权限 回忆起使用心遇的经历，阿强认为自己很有可能是被诱导消费的对象。

一开始，他并没想过自己会在一个社交平台花这么多钱。

抱着“看一看”的心态下载心遇后，甜美女孩们的主动搭讪让他上了头。

刚开始阿强只充了几十元，不到两个小时就花完了。

为了凑够“亲密度”，他在平台上陆续花了八九千元，也有几次成功加上对方微信的经历，但结果大同小异：对方在微信上以各种理由要求转点小钱，钱一过去，立马被拉黑。

花费上万元的用户不在少数。

在黑猫投诉平台，一位用户晒出记录，称自己多年累计在心遇充值高达32025元。

该用户指出，平台大量账号主动发消息，系统又严格限制双方交换联系方式，以此持续诱导付费，并非真实交友。

该用户认为“虚拟金币消耗概不退款”属于霸王条款，向平台提出退款要求后，遭到拒绝。

另一位用户写到：“本人先后多次充值金币，前后一共花费上千元，全程没有匹配到真实可线下沟通的用户。

平台设置硬性屏蔽规则，聊天中不能发送微信、手机号，声称刷亲密度、多充钱才能交换联系方式，充完值依旧无法获取对方私人联系方式，完全是闭环套路充值。

” 到底等级到多少可以获得对方的联系方式？为什么到了相应的级别却拿不到联系方式？ 根据用户张宇（化名）提供的截图，他在对话界面发送索要联系方式的相关信息后，平台会提示该消息未发送成功，并明确写到“为保护用户隐私，亲密等级升级到9级相知恨晚后即可发送联系方式”。

除黑猫投诉外，在消费保、找法网等平台上，大量用户反映了同样的问题：达到平台宣称的门槛，联系方式依然被屏蔽。

针对亲密度规则前后不一、诱导充值争议等问题，心遇相关人士向北京商报记者回应：“为保障更好的互动体验，平台用户在亲密度达到一定要求后，可自愿发送自己的联系方式。

” 不过，对于平台为何不在用户充值前明确告知“亲密度达标仅代表获得发送权限，对方仍可拒绝”这一核心限制，该人士并未作出相关解答。

想就种种问题与平台有效沟通也不容易。

广东邦达律师事务所律师莫碧琪向北京商报记者分析，该标准是推荐性国家标准，不能直接作为处罚依据，“但企业一旦公开声明采用，就得按标准提供服务，并可在服务标准约定不明时由法院参照该标准判断服务质量是否达标”。

违规直播间被推荐 回到业务层面，除了即时聊天，心遇还提供桌球、KTV、语音、视频、唱歌直播等功能。

北京商报记者连续多天实测发现，那些占据核心位置的直播间，时常出现涉嫌违规画面。

在个别直播间，记者发现存在多种情况。

比如，镜头前一名女主播身着暴露扭动身体，并不时对着镜头做出暧昧动作。

在另一个多人连线的直播间内，有主播全程吸烟面对镜头，其间还端起并饮用罐装啤酒。

此外，一名胸口带有明显文身的主播也未做任何物理遮挡。

期间，直播间状态正常，并未有明显的系统警告。

这些现象与平台规则背道而驰。

《心遇社区行为规范》明确指出，用户不得发布“带有色情意味、暗示、挑逗和引起他人类似感受的音视频、文字、图片等信息”，也不得发布“可能引发未成年人模仿不安全行为和违反社会公德行为、诱导未成年人不良嗜好等的内容”。

当用户每次进入直播间，对话框中也均提醒“平台对直播内容24小时巡查，如发现任何违法违规、色情低俗、诱导欺诈等行为请及时举报。

请勿私下转账，注意人身和财产安全”。

然而，就在相关人士回应后，北京商报记者进入多个直播间再次查看，仍旧碰到类似情况。

AI社交冲击 违规内容和阿强们的疑问之外，AI社交产品正在给传统陌生人社交应用带来新的冲击。

Sensor Tower数据显示，2026年一季度，AI Companion（AI陪伴）类App移动端内购收入约1.5亿美元，是2023年同期的12倍以上；QuestMobile春季报告显示，字节跳动旗下的多闪月活用户已突破3000万，Soul也在大力推进自研大模型。

梁振鹏判断：“心遇这类付费聊天产品的护城河其实很浅。

同城匹配和即时聊天，AI社交产品也能做，而且AI伴侣可以无限响应、不需真人付费解锁，成本更低、体验更稳定。

” “AI社交产品的快速增长确实在分流传统陌生人社交赛道。

”赵占领向北京商报记者分析，“心遇这类以付费聊天为核心的产品，其护城河在于真人社交的真实性。

将竞争重心从‘付费解锁’转向提升真人社交匹配效率和服务质量，以真实互动体验构筑差异化优势，才能在AI社交的冲击下保持竞争力。

” 面对社交这个巨头统统觊觎的赛道，网易云音乐做过诸多尝试，包括此前下架的“心颜”以及2026年7月停运的AI情感陪伴应用“妙时”。

2026年上半年，网易云音乐实现营收约39.59亿元，同比增长3.4%；经调整净利润从上年同期的约19.46亿元腰斩至约8.6亿元。

网易云音乐收入来源包括在线音乐服务、社交娱乐服务及其他两个板块。

其中，2026年上半年，在线音乐服务收入约30.67亿元，同比增长3.4%；社交娱乐服务及其他收入约8.91亿元，同比增长3.7%。

北京商报记者就心遇在网易云音乐中的收入板块归属、营收贡献等问题向网易云音乐发去采访提纲，截至发稿，对方未予回复。

BD交易大幅前移至临床前阶段，AI制药卡点已从“设计分子”转向“验证分子”

图片来源：视觉中国 蓝鲸新闻10月22日讯（记者 屠俊）随着AI制药的发展，BD交易的时点正在大幅前移至临床前阶段。

近日，又有多项巨额AI制药相关BD交易达成。

10月19日，剂泰科技（7666.HK）与礼来官宣战略合作，共同推动组织特异性LNP递送技术突破，总额最高11亿美元。

10月20日，英矽智能宣布，公司在与施维雅（Servier）为期多年的AI驱动药物研发合作中，已达成早期药物发现里程碑，该合作总交易金额高达8.88亿美元。

国际方面，大模型公司也在大举进军AI制药。

10月21日，OpenAI宣布收购AI药物研发平台Orchestra Bio，后者的团队和技术将整体并入OpenAI的生命科学产品线Rosalind，交易金额暂未披露。

合同对价或更多取决于后续临床与商业化里程碑 AI制药年内交易持续火爆，英矽智能向蓝鲸方面表示，2026年来，该公司已先后与礼来（Eli Lilly）、施维雅（Servier）、武田（Takeda）等知名药企达成管线对外授权或药物研发合作，仅年内公布的上亿美元级别合作就达到6项，更以与礼来的27.5亿美元大单刷新业界管线授权合作记录，推动公司自 2021 年以来的累计签约合作总额跃升至近 110 亿美元。

剂泰科技向蓝鲸新闻表示，自2026年5月13日上市以来，公司已先后与Deerfield、礼来、恒瑞医药等达成重要管线授权或平台研发合作。

其中与Boulevard Bio就三特异性TCE项目MTS-128签署最高16亿美元全球独家授权协议，创下中国药企临床前TCE项目单笔海外授权金额新纪录。

其AiTEM人工智能制剂平台已在恒瑞医药本地化部署，用于加速制剂配方开发。

中信建投在研报中指出，AIDD（人工智能药物研发）首先重塑药物发现与临床前研发流程。

小分子发现正向AI参与的DMTA(设计-合成-测试-分析)闭环演进，虚拟筛选、分子生成、多参数优化、ADMET(吸收、分布、代谢、排泄、毒性)药代动力学和安全性特征预测及合成路线设计等环节受益较为明显。

大分子研发则逐步形成以序列和结构设计为起点，进一步走向涵盖功能预测、抗体生成及多参数优化后的DBTL闭环。

不过，麦肯锡在近期一份报告中也提示，2025年全球前20大药企AI制药相关交易的名义规模翻番至295亿美元，但首付现金合计仅6亿美元，仅占交易总额的2%；合同对价的60%—90%取决于后续临床与商业化里程碑。

剂泰科技董事长兼CEO赖才达博士向蓝鲸新闻表示，AI制药的核心架构像“三层蛋糕”：最底层的第一层是干湿实验数据平台，这是与大语言模型依赖互联网数据最大的不同，需要把细胞、分子、蛋白、核酸看清楚，打造垂类数据平台；第二层是基于这些数据产生的垂类模型，将生物学过程拆解为关键参数，通过预测和生成模型进行设计；第三层才是大语言模型和agent，被调用起来完成整个Biological AI平台体系建设。

AI制药何时形成闭环？ “AI制药的卡点已经变了，不再是AI能不能形成分子，其实这块过去已经得到了非常大的验证。

下一个就是AI设计出来的这些体系的东西，能不能真实的在生命系统之中成立。

” 赖才达表示。

公开信息显示，英矽智能的核心管线Rentosertib已启动三期临床试验，这是全球首款由AI完成靶点发现和分子设计的候选药物进入大规模人群验证。

有业内观点认为，若该款药物三期成功，意味着AI制药在技术层面形成了闭环。

此外，业内也有观点担忧，AI让药物发现变快变便宜了，CXO的订单会不会减少？不过，全球药物发现与临床前开发领域的核心外包服务商查尔斯河（CRL）在近期的投资者日上表示，对CXO行业而言，未来3—5年，AI使药物开发湿实验项目数量平均增加12%。

也有业内人士向蓝鲸新闻表示，随着AI制药的发展，前期分子资产会呈现爆发式增长，而AI生成的分子都必须经过湿实验合成与生物验证才能成为真正的药物。

国内方面，CXO龙头公司药明康德于9月30日在投资者互动平台上对AI制药相关话题对投资者做了答复。

药明康德回应，目前AI在创新药物研发领域处于探索和尝试阶段，未来有望大幅提升效率、降低门槛，推动创新者和创新想法快速增长。

尽管AI能高效设计分子结构，但仍需要像公司这样具有独特的一体化、端到端CRDMO平台进行复杂的合成交付与生物验证，从而形成“AI设计+CXO赋能落地”不可分割的产业闭环。

为此，公司始终坚持“HI（Human Intelligence）+AI”的策略，利用创新工具持续提升服务能力与运营效率，更好地服务全球客户。

除了药明康德，多家CXO公司也开始卡位AI制药赛道，公开信息显示，泰格医药选择与英矽智能绑定，承接AI制药公司的临床研究执行环节，提供临床监查、数据管理、注册申报等服务，同时利用英矽智能的AI工具辅助法规跟踪。

康龙化成强调“干湿结合”，并与予路乾行等AI平台合作构建计算-合成-测试-优化的闭环。

凯莱英则将AI嵌入酶工程与工艺开发环节，利用AI辅助酶的设计与改造，服务于生产工艺的效率优化。

有业内观点认为，AI降低的是“提出候选分子”的成本，但没有降低“验证候选分子”的成本。

模型一次吐出成百上千个分子，每一个仍然要回到动物、回到细胞、回到仪器里被验证。

分子越多，要做的实验就越多，而如何形成成药闭环成为未来行业发展的关键。