长江存储，是第二个长鑫吗？

近日，上交所官网显示，长江存储科创板IPO申请已获受理，拟募资330亿元，超过长鑫科技的295亿元，创下科创板拟募资规模之最。

一个月前上市的长鑫科技，发行价8.66元/股，对应发行市值约5792亿元。

上市首日收盘报49元/股，对应市值达3.28万亿元，稳居A股市值榜首。

同为国产存储龙头的长江存储，是第二个长鑫科技吗？

赛道不同

同为国产存储龙头，长江存储和长鑫科技均成立于2016年，业务模式同为IDM(垂直整合制造工厂)，均无控股股东和实控人。

不过，二者在关键维度上差异明显。

从技术路线来看，根据两家企业招股书，长鑫科技主攻DRAM(动态随机存取存储器)，需要周期性刷新以维持其存储的数据，断电后数据立即丢失，主要作为电子设备的运行内存，承担系统临时数据读写功能；长江存储聚焦的是NAND Flash(闪存)，断电后数据可长期保留，支持反复擦除与写入，广泛应用于固态硬盘、嵌入式存储、移动存储等大容量场景。

南开大学金融学教授田利辉对中新经纬表示，两家公司在赛道基因与资本叙事上双重分野，最本质的不同在于技术路线与产业生态位。

两家公司所处赛道体量差距也十分明显。

据全球知名半导体与存储行业研究咨询机构TrendForce 2026年5月预测，2026年全球DRAM市场产值约6187亿美元，NAND Flash约2706亿美元，前者是后者的2.3倍。

2027年，DRAM预计增至9033亿美元，NAND Flash约3794亿美元，差距仍在拉大。

图片来源：TrendForce官网

竞争格局来看，根据长鑫科技招股书援引的Omdia数据，基于销售额测算，2025年全球DRAM市场三星电子、SK海力士、美光科技三家市场占有率分别为33.96%、34.48%和23.41%，合计份额超90%，长鑫科技以7.67%的市场份额位列第四。

招股书称，长鑫科技是中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。

长江存储全球同行竞争对手，包括三星电子、SK海力士、铠侠、美光科技和闪迪五强。

据Counterpoint Research最新发布的2026年第二季度内存与存储市场追踪报告，三星以25%的出货份额保持领先，SK海力士以22%紧随其后。

长江存储以14%的市场份额跃居第三，小幅超越铠侠，美光排名第五。

2026年第二季度NAND出货市场份额 图片来源：Counterpoint官网

但Counterpoint Research同时指出，出货量并不直接转化为营收。

尽管长江存储本季度的出货量排名第三，但营收排名第五，落后于美光和铠侠，原因在于其产品组合仍集中在消费级应用，高单价数据中心企业级SSD(固态硬盘)占比相对较低。

田利辉指出，长鑫科技主攻的DRAM，全球市场由三星、SK海力士、美光高度垄断，长鑫科技作为全球第四大供应商、国内唯一DRAM IDM企业，被赋予了打破垄断的稀缺溢价。

而长江存储主营NAND Flash，侧重数据长期存储，技术壁垒相对较低、利润率天花板更矮，全球竞争格局也相对分散。

神话能否被复制？

7月27日，长鑫科技上市首日，从5792亿元的发行市值变为3.28万亿元市值，暴涨超5倍。

这一神话能否在长江存储身上重演？

据招股书，长江存储本次发行股数占发行后总股本的10%至12%，以其当前募资金额测算，对应公司估值约2750亿元至3300亿元。

在田利辉看来，长江存储复制长鑫科技上市首日暴涨行情的概率极低，IPO可能面临结构性遇冷。

他指出，长鑫科技上市时正值AI内存逻辑如日中天、海外资金疯狂抢筹，而当前存储板块已从高点回落近三成，市场风险偏好显著下行。

从业绩看，长江存储2026年一季度表现亮眼，营收470.42亿元，归母净利润333.79亿元，单季利润高于长鑫科技的247.62亿元。

招股书显示，长江存储一季度NAND Flash产品平均单价较2025年全年上涨172.72%，NAND Flash产品的毛利率从2025年全年的36.66%升至78.73%。

据TrendForce7月30日发布的报告，2027年存储器需求仍由AI应用主导，DRAM因HBM(高带宽内存)持续排挤产能、AI Server(服务器)需求强劲，CPU(中央处理器)所用的存储器与HBM采购动能持续增加，市场维持供给紧张格局，价格走势偏强。

NAND Flash在新产能集中释放、终端消费需求持续走弱的情况下，2027年下半年供给将趋向宽松，价格可能面临修正压力。

从基本面看，田利辉认为，长江存储一季度盈利能力与长鑫科技相当甚至略优，但在AI产业链中的稀缺性和战略价值不及DRAM、HBM。

关键博弈在于询价环节能否给出合理定价。

若发行估值过于激进，不排除上市后面临某个时点的破发压力；若定价留有安全边际，反而可能在市场冷静期获得理性资金的认可。

中央财经大学教授李国平则对中新经纬表示，情绪对公司价值的影响是短期的，从长远上看，基本面才是公司价值的决定因素。

长江存储的市值能否超越长鑫科技，最终取决于其后续业绩，以及是否能在HBM领域取得突破。

在李国平看来，长江存储与长鑫科技两家公司在中国国内的市场地位并无太大差别，产品虽不同，但长期投资价值相当。

虽然当前存储板块有所回调，但市场情绪依然偏高，因此长江存储IPO遇冷的风险应该不大。

(更多报道线索，请联系本文作者谢婧雯：xiejingwen@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

OlmoEarth v1.3发布：Ai2推出全球卫星嵌入模型

Ai2（艾伦人工智能研究所）今日发布了一款卫星地图嵌入模型OlmoEarth v1.3，并为全球范围提供了多种分辨率下预先计算好的年度嵌入数据，同时配套推出了基于浏览器的地图制作工具。

该模型能够将一年的卫星观测数据压缩成数值指纹，最小分辨率下每个指纹对应10米乘10米的地面区域，同时也提供64平方米和128米分辨率的版本。

这种数值指纹捕捉的模式信息，可供其他软件用于区分农田、森林、矿区等不同类型的地表覆盖。

此前，使用OlmoEarth的主要方式是通过OlmoEarth Studio进行微调，针对每项任务训练一个模型，再将其应用于卫星数据以生成地图。

这种方式需要大量图形处理单元资源，以及下载和存储影像的能力。

此次发布的OlmoEarth嵌入浏览器是一款基于浏览器的地图制作工具。

这意味着任何人都可以将OlmoEarth用于实际工作，从追踪时间变化到寻找相似地点，无需注册登录即可使用。

嵌入数据代表了模型从数百万张卫星图像中学习到的内容。

OlmoEarth会读取一年的雷达图像及相关数据，包括Sentinel-1、Sentinel-2和Landsat的数据。

Sentinel和Landsat是提供地球互补视角的卫星任务：Sentinel-1测量雷达反射信号，而Sentinel-2和Landsat则捕捉可见光和红外波长的光线。

该公司表示，与以往版本的OlmoEarth模型相比，v1.3是其训练成本最低的模型。

其训练所用计算时间仅为最新版本（v1.2）的53%，为第一版（v1）的18%，碳排放量也分别仅为两者的50%和22%。

不过v1.2仍是一款强大的微调模型，对研究机构和合作实验室而言依然具有价值。

这些模型在现实世界中的应用场景 这些卫星模型有助于压缩跨越时间和空间的大量数据，这对于理解地球的变化方式非常有用。

在秘鲁马德雷德迪奥斯地区，围绕拉潘帕的非法金矿开采活动在2017年和2018年达到顶峰，在坦博帕塔国家保护区缓冲区内清除了超过1200公顷的森林。

亚马逊保护团队的MAAP监测项目报告了这一活动。

2019年2月，秘鲁的"水银行动"关闭了大部分采矿作业。

我们如何得知这一事实？ 嵌入数据给出了明确答案。

无需进行模型训练，仅通过比较不同年份的数据像素，观察2016年至2020年间的情况，可以清晰看到南部矿区带内有明显的向东扩张趋势：显著变化区域达34平方公里。

而同样的比较放在2020年至2024年间，这一面积降至9平方公里。

关闭行动的效果显而易见。

Ai2表示，对许多团队来说，针对某个想法测试OlmoEarth通常意味着需要进行一次微调运行，这是一项耗时数小时、成本高昂的艰巨任务。

而在浏览器工具中，初步分析仅需几秒钟即可完成。

仅凭少量标签对某个区域进行分析，无需使用GPU。

当某项任务确实需要进行微调实验时，嵌入数据可以帮助判断该实验是否值得投入计算时间，以及模型存在哪些不足之处。

全球神奇反转，原因找到了

来源：华尔街情报圈 今天的全球市场反弹，可以分成四个阶段：韩国率先出现抄底买盘、港股表现出相对强势、A股午后修复、全球资产的恐慌性抛售有所缓解。

全球市场出现神奇反转： 亚洲股市出现转机，韩国KOSPI指数收复了此前高达4.1%的跌幅，最终基本持平，SK海力士等芯片制造商股价抹去了早盘的跌幅，上涨4%。

香港恒生指数也上涨逾1%。

与此同时，黄金收复今日早些时候大部分跌幅。

今天可能是“韩国拯救世界”的剧本。

第一，市场反转并非消息面推动，整个亚洲时段交易终端新闻资讯非常清淡，几乎没什么重要消息弹出。

第二，这轮反弹更像是韩国股市所带动的。

一方面，韩国科技股在过去两周集中抛售后，部分投资者可能已经获利了结空头头寸，而寻找低点买入的资金开始进场。

当新增卖盘减弱，空头回补与抄底资金同时出现，就可能造成今天这种急剧反弹。

另一方面，越来越多的资金看到韩国KOSPI指数（今年科技股涨势代表的指数）估值低的一面，其未来12个月预期市盈率已降至仅4.2倍（似乎有些跌过头了）。

从时间点看，韩国股市北京时间08:10左右率先出现恐慌性下跌，然后展开回升。

约13:45，韩国KOSPI盘中进一步转涨，全球市场的气氛在此之后变好。

韩国市场是今天亚洲科技股情绪修复的一个重要风向标，特别是SK海力士从盘中跌超4%到转涨，与港股等市场的反弹形成相互强化。

第三，美债收益率下跌，也缓解了股市面临的部分压力。

10年期美债收益率跌破5%，市场下调了对美联储后续加息的预期。

不过，还不能说全球市场的风险已经解除。

两个细节值得留意：油价并没有回撤，美股期货今日的反弹力度也不大。

虽然发生了风险情绪修复，却并没有形成所有市场同步上涨的局面。

如果说韩国今天拯救了什么，那首先是亚洲市场对AI科技股的信心，并不是全球市场面临的所有风险。

今晚美股的收盘，将给这一轮反弹定性。