黄金，惊世预言

——黄金真正的底，不一定出现在“坏消息最多的时候”，更可能是“美债最疯狂的时候”。

AG Thorson本周五发文，又抛出了他的惊世言论。

作者认为，黄金这轮下跌不是牛市结束，而是“最后一跌”。

真正的买点，可能出现在10月，到2030年最终可能升至10000美元。

下面是我们整理的要点：

第一，不急着抄底黄金。

作者认为，10年期美债收益率突破5%以后，黄金的调整还没有结束。

如果10年期收益率继续冲向 5.50%，黄金可能进一步测试4000美元附近，甚至不排除短暂跌破4000美元。

换句话说，黄金“可能还差最后一脚”。

第二，盯着10月。

作者拿现在和2022年做类比。

2022年同样出现过，美债收益率持续上涨，引发美元上涨，黄金一路下跌。

直到当年10月，美债收益率和美元逐渐见顶，黄金才真正完成底部，随后黄金进入了一轮持续数年的上涨。

所以作者认为，2026年可能重复类似结构——不是黄金自己决定什么时候见底，而是美债收益率决定。

第三，三个“顶部信号”。

1）10年期美债收益率，现在已经突破5%。

作者认为，极端情况下可能继续向 5.5% 靠近，但10月很可能形成阶段顶部。

2）美元还有上涨空间，可能升至103-105水平，然后随着美债收益率见顶，美元也在10月附近见顶。

3）Gold Cycle Indicator目前升至50水平，这是作者自己的黄金周期指标。

他正等待该指标跌至0-25，当这个指标跌到0-25。

以史为鉴，这意味着黄金情绪和周期已经被压到极端区域，形成比较好的中长期买点。

第四，惊世预言。

作者对黄金的长期观点非常激进。

短期：可能跌到4000附近；

中期：2027年创新高；

长期：2030年黄金升至10000美元以上。

所以他把2026年定义为，2025年大涨之后的一年整理。

不是熊市，不是趋势逆转，只是牛市中间的一轮大级别休整。

风险提示：以上内容仅作为一般信息供读者阅读。

（华尔街情报圈）

来源：行业资讯

复原乳和纯牛奶，蛋白质、钙到底差多少？一笔一笔算清

到底折了多少、折在哪，今天把蛋白质、钙、维生素分开算，一笔一笔看。

先把答案反过来说：绝大多数差距，比传闻里小得多。

蛋白质：同一水平线 牛奶里的蛋白质主要是酪蛋白和乳清蛋白，复原乳的“前身”也是牛奶，蛋白种类完全一样。

高温处理会让部分蛋白质结构发生细微变化，但不会让它消失，人体对它的消化吸收也不受明显影响。

国标对纯牛奶的蛋白质底线要求是每100克不低于2.9克——市面上复原乳和纯牛奶的实际水平，大多处在同一区间。

也就是说，决定蛋白质含量的，首先是原料乳本身的水平，而不是“复原与否”。

钙：不怕高温的“钉子户” 钙是矿物质，性质稳定，高温灭菌既不会把它损失掉，也不影响人体对它的吸收率。

以常见水平估算，每100毫升牛奶含钙100毫克上下，一盒250毫升的奶大约提供250毫克，占成年人每日推荐摄入量的四分之一到三分之一。

想补钙，纯牛奶和复原乳都是靠谱的选择。

真正的差距：怕热的维生素 复原乳的短板集中在这里。

维生素B族、维生素C这类水溶性维生素不耐高温，“浓缩干燥+还原灭菌”两道工序下来，损耗大约在百分之十几。

但要把话说全：牛奶本来就不是这些维生素的主力来源——成人一天需要的维生素C主要靠蔬果，B族维生素在主食和肉蛋里也有。

牛奶真正的营养强项——蛋白质和钙——恰恰都在“保留清单”里。

因这点损耗否定一杯奶，有点冤。

怎么比才公平 · 同口径比：营养成分表都以“每100毫升”或“每100克”计，别拿不同包装规格硬比。

· 抓重点：先看蛋白质和钙，再看是否加了糖、香精等配料。

· 别单看价格：价格反映成本和定位，营养看数字。

· 需求优先：日常补充蛋白和钙，两者都行；特别在意热敏性维生素，多吃蔬果比换奶更有效。

最后提醒一句：凡是“复原乳营养只有纯牛奶一半”之类的说法，都经不起营养成分表的核对。

数字就印在包装上，随手一翻就能验证。

复原乳的营养账，算下来是一笔“小损失+大保留”：维生素折了一成多，蛋白质和钙原封不动。

它不是营养捷径，也不是营养洼地——看清数字再选，比听传闻靠谱。

清朝后宫妃嫔们能有多少收入？够花吗？如果放到现代是什么水平？

说到清朝后宫，人们最好奇的莫过于妃嫔们一年究竟能拿多少银子，这些钱够不够花，若换算到今天又相当于怎样的生活水准？ 在许多清宫剧中，宫女与嫔妃皆面容姣好，过着奢靡的生活，整日无所事事，争风吃醋、勾心斗角、相互陷害。

此类宫斗剧也常被官方媒体批评为缺乏历史感、扭曲历史。

那么，历史上真实的清朝后宫究竟是什么样子？宫女是否真的生活在水深火热之中？ 首先要理清一个基本概念：嫔妃与宫女虽同属皇宫内的女性，却分属完全不同的系统。

嫔妃是皇帝的后宫妃嫔，宫女则是在皇宫内从事杂役的女子。

二者皆经由选秀制度入宫，但渠道截然不同。

嫔妃的选秀制度称为八旗选秀，三年一次。

顾名思义，必须是血统纯正的八旗之女方有资格参选，年满十四岁即可报名。

除皇帝自选后妃外，这场选秀也为皇子、皇孙择妻，其他皇亲国戚的妻妾亦大多出自此途。

换言之，皇帝的妻子、儿媳、孙媳有可能是同一届选秀的 "同梯"。

清朝初年，爱新觉罗家族力量相对薄弱，需要借助外部力量壮大自身。

联姻与征战皆是办法，而联姻显然更为省力。

努尔哈赤创业初期，其后妃多为其他部落的公主； 至皇太极时期，满洲已基本统一，为谋求更大发展，皇太极又将联姻对象扩展至蒙古，后宫中便有三位蒙古公主。

这种满蒙联姻一直延续至清末。

不过随着清廷实力日益壮大，满蒙联姻的价值也逐渐消退，日后选妃的标准不再以两家实力为重。

网络上流传的清朝妃子照片，面容多显得有些怪异。

既然号称万人海选，为何不挑些相貌出众者？其实这不能一概而论。

若单纯为皇帝选妃，颜值自然优先，因为嫔妃不是皇后，与皇家体面无涉，不少皇帝的后妃甚至出身宫女，也未妨碍彼此的交流。

但若是为皇子、皇孙择妻，则要讲求门当户对。

颜值固然重要，但若仅看出身，便无须万人海选，直接从名单中挑选最有后台者即可。

当然也有例外。

嘉庆皇帝的第一任皇后、道光帝的生母，其父为内务府大臣，算是皇家家奴出身，可谓低微，大概是容貌出众才被乾隆看中。

亦有一说，乾隆为掩人耳目，故意选一个出身低微者，使外界难以猜透嘉庆才是储君。

光绪的皇后隆裕太后则正好相反，出身显赫却姿色平平，这场婚姻由慈禧钦点。

隆裕是慈禧的侄女，相貌美丑无关紧要，能就近监视光绪才是关键，自然也谈不上感情。

从选秀流程可见，皇帝的妻子都是长辈所挑，颜值未必是首要标准，但也不会完全不看； 而挑选嫔妃，则确实要看脸。

皇后的权势也并非清宫剧所渲染的那般可以呼风唤雨。

皇后固然是后宫之首，却不可能像剧中那样随意罚跪、殴打其他妃嫔或宫女。

在真实的清宫中，后妃之间若有龃龉，只能向皇帝打小报告，由皇帝定夺，即便是皇后也不例外。

清朝后宫自最高等级的皇后至最低等级的答应，共分八级。

高阶的皇后至嫔皆有固定名额，低阶的贵人、常在、答应则可无限扩充。

等级不同，待遇差距悬殊。

皇后一年可领一千两银，配十名宫女；答应仅能领三十两，配两名宫女。

其他日常用品、服饰亦有严格区分。

例如皇后所获配给中，室内共有五至七盏灯座，每日可用蜡烛达二十支；最低等级的答应则只有两盏灯，每日仅能用两支蜡烛，且这两支蜡烛还不能同时点。

可以想象，在清宫的夜晚，皇后身旁有十名宫女，住在灯火通明之处；而答应则只能守着一盏灯，面对两名宫女大眼瞪小眼。

等级待遇差距如此之大，也难怪不少人为求上位会使出浑身解数讨好皇帝。

况且嫔妃不同于宫女，嫔妃是皇帝的女人，终身不得脱离皇宫；宫女却总有出宫之日。

某种意义上，被冷落的嫔妃比宫女还要不如。

嫔妃看似享受着奢华的生活，却也要面对一个无情的事实：无论她们拥有多少珠宝、丝绸、器皿，皆无所有权，因为这些都是皇帝的赏赐，嫔妃只有使用权。

宫中之物不许送出，娘家之物也不许送入。

某 位皇后在宫中日子再好，娘家若需用钱，她也无法接济；某位答应待遇再低，娘家也不能送钱接济。

甚至嫔妃过世之后，遗物也会被回收再利用，或熔铸、或转赠他人。

《延禧攻略》中的令妃，乃乾隆的宠妃，然而据清宫档案记载，就在她过世九个月后，皇帝便将她的金饰熔作他用，可谓无情。

至于宫女，则是帝王制度下的产物，指宫中担任杂役的女子，同样须经选秀入宫。

因需求量大，宫女选秀一年一次，来源是上三旗的包衣女子，年满十三岁即须参与备选。

"包衣" 在满语中意为家奴，隶属于八旗贵族，自身没有旗籍。

包衣又分上三旗与下五旗，前者服务皇室，后者服务王公贵族。

虽然上三旗包衣属于皇室家奴，但其中亦不乏受封爵位的高官之家，所以宫女并非都出身低微，不少是千金小姐。

这些高官之女自然娇生惯养，无人愿意入宫当宫女。

例如清朝中期完颜家一位河道总督的女儿，参加宫女选秀落选，还因此大肆庆祝。

都尔亲墨这类包衣高官，也能通过潜规则使自己的女儿免于入宫。

选宫女的流程与选妃类似，由于算是储备人才，颜值也是重要标准之一。

宫女选中后不会立即入宫，因为宫女名额固定。

清朝算是比较正常的朝代，大部分时期宫女人数都不超过两百人。

清末为彰显宫廷排场，后宫常常隐隐绰绰占满宫女，这大抵是清朝将亡之兆。

慈禧生活奢侈，喜好大排场，才扩充了宫女的编制。

民间还有一个传闻，称宫女会被指婚给太监，这实为无稽之谈。

清代奉行旗民不通婚，旗人之女岂可下嫁普通百姓？ 宫女虽是家奴，但毕竟是旗人，更不可能下嫁给六根不全的太监。

而且清廷一向重视前朝的历史教训，对前朝太监与皇帝乳母、宫女勾结之事极为敏感，平日便禁止彼此过从甚密，更不会让太监与宫女结对成为假夫妻。

明朝魏忠贤便是借与皇帝乳母结对，一步步权倾朝野。

总体而言，清廷对待宫女应是历代最为宽厚的，远非电视剧所演那般黑暗。

这是因为宫女均选自包衣旗人之女，属 "自己人"，与其他朝代宫女多出自民间甚至俘虏不同。

明孝宗的生母便是俘虏出身的宫女，明宪宗与其子亦为宫女所生。

清代宫女虽出身不高，但世代为皇室家奴，皇帝多少会给些面子，因此清代宫女的待遇算是不错，制度也相当完善、不乏人情。

历代宫女多为终身制，永远不得出宫，而清朝较有人性，宫女服役约十年便可出宫，许多宫女出宫时甚至只有二十多岁，不但重获自由，还积攒了些积蓄，因此宫女们对生活尚存希望。

清宫剧经常演绎后妃骄纵跋扈，对自己宫中的宫女不让其出宫，但现实中几乎不会出现。

后妃权力并无如此之大。

每年内务府主管宫务者都会清点代退名单，后妃插不上手。

出宫的宫女年纪约二十出头，以今日眼光看虽正值青春年华，但在当时已算是有些年纪了，正常人都已有了孩子。

宫女因青春岁月都在宫中度过，而后宫纯为女性，再不然就是太监，自然难以结识对象。

不过清廷颇有人情味，一些退役宫女会由清廷将其与八旗子弟撮合八字，再由皇帝亲自作媒、乱点鸳鸯，可见其郑重其事。

这些八旗子弟多为佃农阶级，门第比宫女高出不少，这也算是一种退休福利。

虽然宫女多嫁入豪门，但也不代表一定嫁得好。

相貌无从挑选，雍正年间便有一位二十九岁的老宫女嫁给一位七十一岁的老军官，有可能是这位宫女得罪了主上，才被雍正如此恶意安排了一辈子。

回到妃嫔收入的话题。

清朝后宫按等级发放俸银，皇后每年一千两，皇贵妃八百两，贵妃六百两，妃四百两，嫔三百两，贵人二百两，常在一百两，答应五十两。

除现金外，还有丝绸、首饰、补品等实物按等级配给，加之吃住全由内务府包办，身边还有宫女太监伺候，俸银对她们而言更像是 "零花钱"，用于置办私物、送礼或补贴娘家。

皇帝过节、生辰、妃嫔生子时还会额外赏赐，不少妃嫔因此攒下丰厚家底。

若换算到今天，参照历史学者按购买力的估算，一两银子约合人民币二百至三百元，皇后年收入折合二十万至三十万，答应约一万至一万五千元；若以当时与普通工人收入的差距类比，皇后一年甚至相当于现代数百万乃至上千万人民币。

无论采用哪种算法，考虑到她们无需承担衣食住行开销，俸银皆为 "纯利润"，高等妃嫔堪比今日的隐形富豪，低等妃嫔的生活水平也远胜寻常百姓，整个后宫实为当时最典型的特权阶层。

这是本期《亚洲观察》，咱们下期见